Michael Burry, 2008 konut piyasası çöküşünü öngörme başarısıyla tanınan yatırımcı ve Oscar ödüllü film “The Big Short” da Christian Bale tarafından canlandırılan bir karakter olarak biliniyor. Yeni balon tahmini ise yapay zeka. Burry’nin hedge fonu Scion Asset Management, 30 Eylül tarihli düzenleyici dosyalara göre Nvidia üzerine opsiyonlar açtı ve Pazartesi günü yayınlanan bu bilgilere göre Palantir üzerine daha büyük bir opsiyon açtı. Her iki şirket de yapay zeka favorileri olarak kabul ediliyor ve hisseleri yapay zeka ticaretinin kuyruklarında yüksek tutuluyor. Nvidia, dünyada 5 trilyon doların üzerinde değere sahip olan tek şirkettir. Palantir’in hisse senedi bu yıl %150 arttı. Palantir CEO’su Alex Karp, Burry’nin kararından açıkça memnun değildi. Karp, Salı sabahı CNBC’ye şunları söyledi: “Bu davranışın aşırı olduğunu düşünüyorum ve yanıldığı kanıtlandığında dans edeceğim.”
Burry’nin pozisyonları açıklanmadan önce, Burry bir X gönderisine bir fotoğraf ve üzerinde “The Big Short” filminden onu canlandıran Christian Bale’in olduğu kriptik bir X gönderisini paylaştı ve hala bu gönderiyi sabitledi. Bu gönderide “Bazen balonları görürüz. Bazen bununla ilgili yapılacak bir şey vardır. Bazen, kazanmanın tek yolu oynamamaktır.” yazan bir metin vardı. Sonra Pazartesi günü, Burry X profilinde hiçbir bağlama sahip olmayan dört daha fazla resim paylaştı. Bunlardan biri, Amazon, Alphabet ve Microsoft’un 2023-2025 yılları arasındaki bulut segmentlerinde yıllık büyüme düşüşünü 2018-2022 yılları arasındaki büyümeyle karşılaştıran bir resimdi. Bu üç şirket de pazarın en iyi bulut sağlayıcıları olarak öne çıkıyor.
Başka bir grafik ise “ABD teknoloji sermaye harcamaları büyümesi, 1999-2000 teknoloji balonuyla eşleşiyor” başlığını taşıyordu. Diğer uzmanlar da, mevcut yapay zeka piyasasının ve 1999 dot-com balonunun benzerlikleri konusunda uyarılarda bulundular. Yatırımcıları bu durum, hisse senedi fiyatlarının gerçek kazançlardan kopmuş olabileceğinden endişelendiriyor. Burry’nin X gönderisindeki üçüncü fotoğraf, Nvidia’nın merkezinde olduğu en üst düzey yapay zeka şirketleri arasında dolaşım anlaşmalarını gösteren bir Bloomberg diyagramıydı.
Dolaşımsal anlaşma endişeleri son aylarda daha fazla dikkat çekmeye başladı, özellikle yapay zeka favorileri Nvidia ve OpenAI, milyarlarca dolarlık anlaşma duyurmaya devam ettikçe. Yapay zeka endüstrisi, birkaç büyük teknoloji devinin birbirleriyle örtüşen çıkarları olan ortaklıklar imzaladığı bir karmaşık ağ haline geldi. Bu dolaşımsal yatırımlar, sadece piyasayı değil, tüm ABD ekonomisini destekleyen daha fazla para enjekte ediyor. Dolayısıyla, her şey plana uygun giderse, ekonomik büyümeyi sürdürebilirler. Ancak, bir dişlinin bile arızalı olması durumunda, ve atılımlar yavaşlarsa veya talep beklenildiği gibi olmazsa, bu tüm sistemi çökertebilecek bir domino etkisi yaratabilir.
Burry, “Capital Account” adlı bir kitaptan bir sayfa paylaştı. 2000’lerin yatırımcıları, internetin potansiyelini tamamen yanlış anlamış değildi. İnternet gerçekten toplumu ve günlük hayatımızı tamamen değiştirdi ve fiber optik ağlara olan talep sonunda geldi. Ancak, yatırımcı heyecanı, bu şirketlerin ne kadar hızlı ve büyük bir şekilde hipoteze göre hareket edebileceklerini abarttı. Fed araştırmacıları, bu yılın başlarında benzer bir uyarıda bulundu ve beklenenden fazla hızlı bir şekilde pahalı altyapı inşa etmenin riskine dikkat çekti. Eğer talep beklenildiği gibi ölçeklenmezse, Fed araştırmacıları yazdı, “felaketle sonuçlanabilir” ve 1800’lerin demiryolu aşırı genişlemesinin yüzyılın dönüşünde ekonomik bir depresyona yol açtığı gibi.
